Az Americas Beverage Company Ambev ADR jövedelemhívási modulok: Hektoliterenkénti ár, Margin Pressure
Hétfőn, Az Americas Italgyártó Vállalat Ambev ADR (NYSE: ABV) beszámolt első negyedéves eredményeiről, és az alábbi témákat vitatta meg eredménykonferencia-hívásában. Nézd meg.
Ár hektoliterenként
Lore Serra - Morgan Stanley: Joao, sok minden folyik hektoliterenkénti árban. Csak arra gondoltam, hogy tudna-e segíteni néhány dolog tisztázásában. Az egyik az, hogy általában láttuk, hogy hektáronkénti ára a brazil sörben a második negyedévben egymás után csökkent, azt hiszem, ha az évek során megnézem, akkor általában pár pont volt, de tavaly kifejezettebb volt . Tehát a második negyedévbe beleférve gondolkodjunk azon, hogy nincs-e hatása az állami adó visszaállításainak, vagyis a címkésebb árképzésnek egymás után?
Joao Mauricio Giffoni de Castro Neves - vezérigazgató: Igen, Lore. Úgy gondolom, hogy ez lehet a legjobb módja annak, hogy egymás után megvizsgáljuk az árképzést. Természetesen, ha évről évre nézel oda, gondolj arra, hogy nagy a zűrzavar. Ha évről évre nézzük, akkor a legnagyobb hatást természetesen az IPI vagy a szövetségi adók jelentik, mert ez (megmagyarázhatatlan). Ha szekvenciális alapon nézi, akkor a (nem meghatározható) hatással volt erre, és potenciálisan volt korábbi felmérése és hasonló dolgai. Tehát továbbra is azt mondjuk, hogy az év folyamán összhangban leszünk az inflációval és minden dolog egyenlő lesz, jobb szekvenciális alapunk lehet a második negyedévben, majd a többi évben az első negyedévi várakozás miatt.
Lore Serra - Morgan Stanley: Vegyes alapon tudom, hogy nem akarod különösebben, de látnunk kell-e ellenszélet a keverék számára, mivel több erőfeszítést teszel az 1 alomra és a 33 milliliterre?
Joao Mauricio Giffoni de Castro Neves - vezérigazgató: Mint mondtuk, nem fogunk sok hírt adni erről részletesen, de azt gondolom, hogy továbbra is egy országban vagyunk, amikor a Brazil Sörről beszélünk, ahol mindannyian láthatjuk a különböző társadalmi osztályok, több jövedelmet szerezve. Oké, szóval lehetőségünk van mind a prémiumban, mind pedig a megfizethetőbb előadásokban. Úgy gondolom, hogy egyedülálló helyzetben vagyunk annak érdekében, hogy kihasználhassuk működési portfóliónkat, amely valóban teljes az Original, a Bohemia, valamint a Budweiser és a Stella termékeivel, de képesek vagyunk megfizethetőbb előadásokon is versenyezni a 300 ml-es világelsővel. Tehát bizonyos értelemben ez örömmel tölt el minket abban, hogy valóban jó folyékony portfolióval rendelkezünk folyadékonként, csomagolásonként, hogy kihasználhassuk a felmerülő lehetőségeket. A következmény vegyes lesz, ha megnézzük a hektoliterenkénti felesleget, de akkor megvan, melyik nő gyorsabban, rendben, és hogyan fog lejátszódni a keverék a különböző csatornákon. Ezért nehéz igazán pontosan modellezni a dolgokat, de ha megnézzük a nettót, a netet, csak hogy véglegesítsük a kezdetünket, akkor nagyon jól érezzük magunkat a hektoliterenkénti nettó bevétel mellett, összhangban az inflációval egyenlő és potenciálisan jobb szekvenciális alapon Q2.
Lore Serra - Morgan Stanley: Nagyon gyorsan a kiadások Brazíliában történő elosztása, az ABI további nyilvánosságra hozatala, ezek nagyobb mértékben emelkednek, mint a mennyiségek. Ez - úgy értem, tudom, hogy mind a nagyobb mennyiségek, mind a magasabb költségek miatt van, de ez inkább a volumen hatásával vagy a szállítási költségekkel függ össze fontosabb módon?
Nelson Jose Jamel - pénzügyi igazgató és IR-tiszt: Ez valóban globális - úgy értem, nem magyarázzuk el, hogy melyik. Természetesen emlékeznie kell arra, hogy a 14% -os minimálbér-növekedés vagy a 7,5% -os valós növekedés profitálna, ez kihat a segédeszközökre és a járművezetőkre is. Ezekre gyakoribb a minimálbér-növekedés. Tehát a vajúdás mindenképpen egy pont. Az általános infláció, ha az üzemanyagról beszél, fontos. A mennyiség fontos, de nem feledkezhetünk meg a keverék innovációról, mert amint kezdjük, mondjuk, Budweiser-ét a kiválasztott városokban az egész országban. Mivel a 200 ml más helyekre megy, és folyamatosan bővítjük az innovációt, ne feledje, hogy az innovációt nagyon kevesetől nagyon nagy számjegyig vettük át a teljes térfogatunkban. A lábnyom továbbra is alkalmazkodik ehhez, mivel továbbra is sikeresek vagyunk az innovációs stratégiában, mert mindig elkezdjük ezeket előállítani, és Ön utánozza az ország néhány más régióját. Néhány időbe telik, mire késik, amíg teljes mértékben kihasználja az elmúlt 18 hónapban végrehajtott új beruházásokkal járó új lábnyomot.
van-e fia larry madárnak?
Margó nyomás
Lauren Torres - HSBC: Kérdésem a margin nyomására vonatkozik, amelyet a negyedévben láttunk. Pontosan megfogalmazta, hogy hol látja ezt, akár a brazil üdítőkből, akár a dél-amerikai dél-sörből. Kíváncsi voltam, hogy ezek a nyomások némelyike, különösen az első negyedévben nagyobb volt-e, mint amire számítottál, és akkor hogyan kellene gondolkodnunk az év hátralévő részéről, a jobb árréshez való visszatérésről és ezeknek a költségnyomásoknak a javulásával valamivel jobbá válni egész évben?
Joao Mauricio Giffoni de Castro Neves - vezérigazgató: Úgy gondolom, hogy mindketten hallottuk ma reggel, azt hiszem, amikor a Brazil Beer-t nézzük, akkor nem láttunk akkora nyomást, ha összehasonlítható alapon növekszik a különbözet , jobb. Többet találunk a (nem megismerhető) bejelentésről, azt mondanám, hogy ha összeállítjuk az egy hektoliterenkénti nettó bevétel iránymutatását, összhangban kell állnunk az inflációval és az eladott áruk költségeivel az infláció alatt, azt gondolom, hogy ez a kombináció a bruttó fedezet pozitív. Tehát látná, hogy képesek vagyunk-e teljesíteni, képesek vagyunk-e látni a bruttó fedezet bővülését. És azt gondolom, hogy ha a bruttó fedezet és az EBITDA közötti sorokat nézzük, sokszor van egy választás, amelyet választani fog. Természetesen a terjesztési kiadások túl vannak, de van értékesítés és marketing is. Érezzük az értékesítés és a marketing nyomását az első negyedévben. A karnevál teljes kihasználásának stratégiája miatt a fazingnak van egy összetevője. Emlékeztetnie kell arra, hogy mennyire fontos a farsang Brazília számára, és hogy ez mennyire illik az északkeleti és nyugati régióhoz. Néhány versenytársunk márkája egészségét az elmúlt 10, 11 évben ezek köré építette, és lehetőségünk nyílik Brazília egyik legfontosabb eseményére, a Salvadori karneválra. Egy pillanatig sem volt kétségünk afelől, hogy ezt vissza akarjuk szerezni. Természetesen ennek rövid távon van hatása, különösen a negyedévben. Hosszú távon visszatér. Az elmúlt két évben már nagyon jó lendületet tapasztaltunk a márkaegészségügyi mutatókból, nagyon jó lendületet a piaci részesedésből, nagyon jó lendületet az egy főre jutó teljesítménynövekedésből. Tehát a fő stratégia, az északkelet-észak stratégia valójában az átlag fölött járul hozzá mindhárom, az imént említett mutatóhoz. Ebben a negyedévben kifejezetten elért - különösen fizetett. Szerinted a farsang stratégia? Tehát azt mondanám, hogy a bruttó fedezet kombinációja, majd mindazok a dolgok, amelyeket az SGA-értelemben említettem, elvégezheti a matematikát, és azt hiszem, hogy tudjuk (nem megismerhető).
Nelson Jose Jamel - pénzügyi igazgató és IR-tiszt: Nelson, csak kiegészítve azt, amit Joao épp elmondott. Szerintem az S&A oldalon teljesen világos, hogy az értékesítés és a marketing terén elszámolt díjaink bővülnek, de különösen a bruttó árrés hatása A COGS kilátások csökkentek. Mint mondtuk, továbbra is nagyon elkötelezettek vagyunk, és valószínűleg útmutatásunk van az infláció alatti hektoliterenkénti teljes éves COGS-re. Úgy gondolom, hogy az első negyedévben látottak megfeleltek a terv részeként elvártaknak, ugyanakkor a Brazília sör hektoliterenkénti csökkenő COGS-jének kombinációja volt, és ez főként a könnyű kompromisszumok és az importált konzervdobozok miatt volt. tavaly az első negyedévben, és az is, hogy a deviza fedezeti ügyletek, míg az üdítők esetében elsősorban a cukor és a PET miatt, tehát az árucikkekkel kapcsolatosan különösen nehéz negyedév volt az első negyedévben, de ez ismét a terv része volt. Tehát az év hátralévő részében az előre látható kiszámíthatósággal és a fedezeti stratégiánk által is biztosított láthatósággal kényelmesen érezhetjük magunkat, hogy javulást kell elérnünk a központi értéktárban évről évre, az alacsony egyjegyű növekedés helyett az alacsony számjegyű növekedés felé kétszámjegyű, mint az első negyedévben. Míg a sörnél nem lehet negatív, mint ebben az évben, mivel kedvezőtlenebb lesz, ha úgy tetszik, az alumínium, az árpa és az FX volt, tehát kevesebb, mint az első negyedévben. Ez túl kedvező, kevésbé, mint az első negyedévben, de korábban összességében mondjuk az infláció növekedése alatt marad a COGS / hektoliter szinten.
Lauren Torres - HSBC: Ez nagyon hasznos. Ha tudok még egy kérdést feltenni. Beszélt az idei egyenlegmennyiségről és az árnövekedésről, de nyilvánvalóan hallunk az italok további adóemelésének lehetőségéről, úgyhogy feltételezem, hogy ez bekövetkezik, nem tudom, kommentálta-e ezt és ha akkor ez az egyensúly elmúlik az idei évre, ez a helyzet?
Nelson Jose Jamel - pénzügyi igazgató és IR-tiszt: Nos, a volumen és az árképzés keverékét szeretnénk. Azt gondoljuk, hogy ez - mindig arra törekszünk, hogy ilyen módon navigáljunk. 2009 és 2010 között jobban torzultunk a volumen felé, 2011-ben inkább az ár felé torzultunk, valahol a kettő között akarunk lenni. Határozottan igazad van, a növekedés nagysága hatással lesz döntésünkre. Ha ez valami olyasmi, amelyet továbbra is megtalálhatunk a - mi szerintünk a megfelelő egyensúly, és amit valójában mindenki számára jobbnak tartunk, beleértve a kormányt is, ha hosszú távon nézzük, akkor remek, mert akkor többet fektetünk be. Ha bejön, akkor először meg fogjuk védeni jövedelmezőségünket. Úgy értem, mindig azt mondtuk, hogy az árat az inflációnak megfelelően mozgatjuk. Ráadásul az adó áthalad, és másodszor, ha ez megtörténik, akkor valószínűleg hatással lesz a mennyiségekre, és ha ez a helyzet, figyelembe véve a (játéktervünket) és azt a képességünket, amelyet nagyon gyorsan meg kell tennünk, határozzuk meg, mi a helyes Az új árstratégia miatt felül fogjuk vizsgálni az év CapEx-ét.
